Trí tuệ nhân tạo đang trải qua bước ngoặt quan trọng nhất kể từ khi ChatGPT ra mắt. Trong bối cảnh ngành công nghiệp đang trải qua cái mà các nhà phân tích gọi là "Cuộc Tái Hiệu Chỉnh AI Vĩ Đại", CEO của OpenAI, Sam Altman, đã đưa ra những tuyên bố có vẻ mâu thuẫn, nhưng chúng lại cho thấy một chiến lược rõ ràng: cảnh báo về bong bóng AI trong khi công bố hàng nghìn tỷ đô la đầu tư cho công ty của mình.

‍

Vị CEO vừa kêu sói vừa đầu tư hàng nghìn tỷ đô la

Trong một bữa tối với các nhà báo vào tháng 8 năm 2025 , Altman đã thẳng thắn tuyên bố: "Liệu chúng ta có đang trong giai đoạn mà các nhà đầu tư nói chung đang quá phấn khích về AI không? Ý kiến của tôi là có. Liệu AI có phải là điều quan trọng nhất sẽ xảy ra trong một thời gian rất dài không? Ý kiến của tôi cũng là có."

‍

Nhưng điều bất ngờ ở đây là: Trong cùng cuộc trò chuyện đó, Altman tuyên bố rằng "bạn nên mong đợi OpenAI sẽ chi hàng nghìn tỷ đô la để xây dựng các trung tâm dữ liệu trong tương lai không xa".

‍

Như tạp chí Fortune đã ghi chú một cách mỉa mai: "Còn gì vui hơn việc đề xuất mở rộng trị giá hàng nghìn tỷ đô la trong một ngành mà bạn vừa gọi là bong bóng?"

‍

Hai tháng sau, chiến lược này càng được khẳng định rõ ràng hơn. Tại DevDay vào ngày 6 tháng 10 năm 2025 , Altman tuyên bố rằng lợi nhuận và doanh thu "không nằm trong 10 mối quan tâm hàng đầu của tôi" vào lúc này.

Ông thông báo rằng ChatGPT đã đạt 800 triệu người dùng hoạt động hàng tuần (tăng từ 700 triệu vào tháng 8), rằng OpenAI hiện có giá trị 500 tỷ đô la - mức định giá cao nhất mà một công ty tư nhân từng đạt được - và rằng công ty đang "trong một không gian đầu tư và tăng trưởng".

‍

Chiến lược "Hiểu lầm có tính toán"

Có một chi tiết tiết lộ sự nhận thức chiến lược của Altman: ông lặp lại từ "bong bóng" ba lần trong 15 giây, nói đùa rằng những bình luận này có thể sẽ trở thành tiêu đề.

‍

Đây không phải là sự ngây thơ. Ông ấy là một CEO đã vượt qua nỗ lực sa thải hội đồng quản trị OpenAI vào tháng 11 năm 2023, gọi đó là "một thất bại quản trị nghiêm trọng của những người có thiện chí, bao gồm cả tôi", nhưng điều đó đã khiến ông ấy "trở thành một nhà lãnh đạo chu đáo hơn". Altman hiểu chính xác cách thức hoạt động của truyền thông và tác động của lời nói của mình lên thị trường.

‍

Chiến lược rất rõ ràng: hãy để sự hiểu lầm làm gia tăng câu chuyện "ngay cả CEO của OpenAI cũng nói đó là bong bóng", trong khi công ty của ông tiếp tục huy động hàng tỷ đô la và củng cố vị trí dẫn đầu thị trường.

‍

Trường hợp Sora 2: Chiến lược này càng trở nên rõ ràng hơn với sự ra mắt của ứng dụng Sora 2 vào cuối tháng 9 năm 2025. OpenAI đã ra mắt một ứng dụng xã hội theo phong cách TikTok, ban đầu cho phép người dùng tạo video về các nhân vật có bản quyền (Mario, Pokémon, nhân vật anime) mà không bị hạn chế. Sau cơn sóng thần nội dung gây tranh cãi như dự đoán - bao gồm cả video deepfake cảnh Altman ăn Pikachu - OpenAI đã nhanh chóng đảo ngược tình thế, chuyển từ hệ thống "tùy chọn không tham gia" sang "tùy chọn tham gia" cho chủ sở hữu bản quyền. Đây là hình mẫu điển hình của việc "hành động nhanh" trong khi vẫn cảnh báo về sự thận trọng.

‍

Bezos tham gia cuộc tranh luận "Bong bóng công nghiệp" so với "Bong bóng tài chính"

‍

Vào ngày 3 tháng 10 năm 2025, tại Tuần lễ công nghệ Ý ở Turin , Jeff Bezos đã bổ sung một góc nhìn quan trọng vào cuộc tranh luận, xác nhận sự tồn tại của bong bóng AI nhưng đưa ra một điểm khác biệt quan trọng mà Altman chưa nêu rõ.

‍

Định nghĩa của Bezos: "Đây là một dạng bong bóng công nghiệp, trái ngược với bong bóng tài chính", Bezos giải thích trong cuộc trò chuyện với John Elkann, chủ tịch của Ferrari và Stellantis. "Những bong bóng công nghiệp không tệ đến thế. Thậm chí còn có thể tốt, bởi vì khi mọi chuyện lắng xuống và bạn thấy ai là người chiến thắng, xã hội sẽ được hưởng lợi từ những phát minh đó."

‍

Bezos đưa ra những ví dụ cụ thể: bong bóng công nghệ sinh học/dược phẩm những năm 1990 đã khiến các nhà đầu tư mất tổng cộng 40 tỷ đô la, nhưng công ty đã đảm bảo được nguồn thuốc cứu sống. Tương tự, bong bóng dot-com đã bỏ lại cơ sở hạ tầng cáp quang cung cấp năng lượng cho internet hiện đại - mặc dù các công ty xây dựng nó đã phá sản.

‍

Bezos nhận thấy sự phấn khích xung quanh AI đang tạo ra một môi trường mà bất kỳ thử nghiệm nào, bất kỳ công ty nào - dù xuất sắc hay tầm thường - đều được tài trợ. Các nhà đầu tư, bị cuốn vào cơn sốt hiện tại, đang chật vật phân biệt giữa cơ hội thực sự và đầu cơ.

‍

Sau đó, ông trích dẫn một ví dụ điển hình (mà không nêu tên): một công ty khởi nghiệp AI gồm sáu người đã huy động được hàng tỷ đô la tài trợ với mức định giá 20 tỷ đô la. Câu chuyện này không phải ngẫu nhiên. Bezos đang nhấn mạnh một trong những hiện tượng đặc trưng nhất của ngành AI: doanh thu trên mỗi nhân viên .

‍

Trong thế giới phần mềm truyền thống, doanh thu 500.000 đô la trên mỗi nhân viên đã được coi là xuất sắc. Một số công ty khởi nghiệp AI hiện đang đạt doanh thu 3-5 triệu đô la trên mỗi nhân viên - cao hơn gấp nhiều lần.

‍

Các nhóm nhỏ với công nghệ mạnh mẽ có thể tạo ra tác động kinh tế to lớn, chứng minh cho mức định giá có vẻ phi lý theo số liệu của thập kỷ trước.

‍

"Đây là hành vi rất bất thường", Bezos bình luận, nhưng nó "là đặc điểm của thời điểm hiện tại".

‍

Sự khác biệt chính giữa Bezos và Altman

Hai quan điểm này, mặc dù đều đồng ý về sự tồn tại của bong bóng, nhưng lại khác nhau đáng kể về giọng điệu và nội dung.

‍

Altman nhấn mạnh việc tiết chế sự nhiệt tình, nguy cơ "cháy túi" và sự cần thiết phải thận trọng. Ngược lại, Bezos nhấn mạnh đến "lợi ích to lớn" cho xã hội, cơ sở hạ tầng bền vững và giá trị lâu dài sẽ xuất hiện bất kể thất bại của từng cá nhân.

‍

Góc nhìn lịch sử cũng thay đổi: Altman sử dụng những điểm tương đồng chung với bong bóng dot-com như một lời cảnh báo, trong khi Bezos đưa ra những ví dụ cụ thể, chi tiết về cách bong bóng công nghiệp tạo ra giá trị lâu dài - từ sợi quang đến thuốc cứu người.

‍

Sự khác biệt đáng kể nhất có lẽ nằm ở chiến lược. Altman điều hành một công ty phải liên tục huy động vốn khổng lồ để duy trì tốc độ tăng trưởng bùng nổ. Bezos đã xây dựng được đế chế Amazon và đang đầu tư vào AI từ một vị thế vững chắc, với ít áp lực hơn để biện minh cho mức định giá cao ngất ngưởng trong ngắn hạn.

‍

David Solomon, CEO của Goldman Sachs, cũng có mặt tại Tuần lễ Công nghệ Ý, cho biết thêm: "Tôi sẽ không ngạc nhiên nếu chúng ta chứng kiến sự sụt giảm trên thị trường chứng khoán trong 12-24 tháng tới. Tôi nghĩ rằng sẽ có rất nhiều vốn bị giữ lại mà không tạo ra lợi nhuận."

‍

Bong bóng hay bình ổn? Một suy ngẫm phê phán

Nhưng liệu nó có thực sự là một "bong bóng" theo nghĩa truyền thống hay chúng ta đang chứng kiến điều gì đó khác biệt?

‍

Bằng chứng của Cao nguyên

Chu kỳ thổi phồng của Gartner năm 2025 về Trí tuệ nhân tạo đưa ra một góc nhìn sáng tỏ: GenAI đã trượt khỏi “Đỉnh cao của kỳ vọng quá mức” vào “Thung lũng của sự vỡ mộng”.

‍

Nhưng Gartner khẳng định rõ ràng: đây không phải là một dấu hiệu tiêu cực . Đó là một "sự trưởng thành lành mạnh" đánh dấu sự chuyển đổi từ cường điệu sang thực tế công nghiệp. Con đường dự kiến là từ hai đến năm năm để đạt đến "Cao nguyên Năng suất", nơi những lợi ích cụ thể trở thành xu hướng chủ đạo.

‍

Dữ liệu cho thấy sự ổn định, không phải sự sụp đổ

Những yếu tố cơ bản của ngành này lại kể một câu chuyện khác, không chỉ là bi quan và u ám:

‍

• 68% doanh nghiệp nhỏ đã sử dụng AI và đạt được hiệu quả thực sự (không phải thay thế nhân viên)
• 66% CEO báo cáo những lợi ích kinh doanh có thể đo lường được
• IDC dự đoán tác động kinh tế sẽ đạt 22,3 nghìn tỷ đô la vào năm 2030
• Mỗi đô la đầu tư vào AI sẽ tạo ra 4,9 đô la cho nền kinh tế
• 80% doanh nghiệp sẽ áp dụng AI theo chiều dọc vào năm 2026
• Quản trị AI đã trở thành trọng tâm chiến lược quan trọng thứ hai của các công ty

Đây không phải là những con số từ một bong bóng đầu cơ sắp vỡ, mà là từ một công nghệ đang dần đi vào sản xuất doanh nghiệp.

‍

Bài học từ GPT-5: Việc ra mắt GPT-5 đầy rắc rối vào tháng 8 năm 2025 là một minh chứng rõ ràng. Mô hình này không đáp ứng được kỳ vọng quá mức, và Altman đã phải thừa nhận sai lầm và khôi phục quyền truy cập vào các mô hình cũ như GPT-4o. Nhưng điều này không gây ra sự sụp đổ của ngành - nó chỉ đơn giản là điều chỉnh lại kỳ vọng theo hướng tăng trưởng gia tăng thay vì những bước nhảy vọt mang tính cách mạng.

‍

Sự thay đổi trong cách kể chuyện: Từ AGI đến chủ nghĩa thực dụng

Một dấu hiệu quan trọng cho thấy sự thay đổi chiến lược là sự phát triển của cuộc trò chuyện xoay quanh AGI (Trí tuệ Nhân tạo Tổng quát). Sau nhiều năm cường điệu, giờ đây Altman gọi AGI là "một thuật ngữ không thực sự hữu ích" và "rất cẩu thả".

Điều này thể hiện điều mà tạp chí Fortune gọi là "sự chuyển dịch toàn diện sang chủ nghĩa thực dụng thay vì theo đuổi những viễn cảnh không tưởng".

‍

Ở đây, chiến lược cũng rất rõ ràng: giảm bớt những kỳ vọng không thực tế có thể gây hại cho ngành, đồng thời tập trung vào các số liệu cụ thể và có thể đo lường được hơn.

‍

Quản trị AI: Ưu tiên chiến lược mới

Khi chúng ta đang nói về bong bóng, xu hướng mới nổi thực sự là sự trưởng thành của quản trị AI:

Quản trị AI đã tăng từ vị trí thứ chín vào năm 2022 lên vị trí trọng tâm chiến lược quan trọng thứ hai vào năm 2023 và tiếp tục vào năm 2025.

‍

80% doanh nghiệp có hơn 50 trường hợp sử dụng AI tạo sinh đang được triển khai, nhưng hầu hết chỉ có một số ít được đưa vào sản xuất.

‍

Tác động đến thị trường (và kiểm soát câu chuyện)

Bình luận của Altman thực sự đã tác động đến thị trường: Nasdaq giảm 1,2%, Nvidia giảm 3,5% và Palantir giảm gần 10%.

‍

Khả năng lay chuyển thị trường chỉ bằng một tuyên bố đơn giản của Altman chứng tỏ tầm ảnh hưởng chiến lược của ông. Đó là đặc quyền của những người đứng đầu: ông có thể "điều chỉnh" sự nhiệt tình của mình khi thuận tiện, vì biết rằng công ty của mình đủ vững chắc để không bị ảnh hưởng.

‍

Tuy nhiên, các nhà phân tích Phố Wall vẫn lạc quan. Dan Ives của Wedbush lập luận: "Cuộc cách mạng AI sẽ thúc đẩy thị trường công nghệ tăng trưởng trong ít nhất hai đến ba năm tới. Đây là thời điểm của năm 1996, không phải thời điểm của năm 1999."

‍

Bài học về quản trị doanh nghiệp

Kinh nghiệm bị sa thải đã dạy cho Altman "tầm quan trọng của một hội đồng quản trị có nhiều quan điểm khác nhau và kinh nghiệm sâu rộng trong việc quản lý những thách thức phức tạp".

‍

Bây giờ ông kiểm soát tốt hơn câu chuyện và thông điệp, tránh những điều bất ngờ có thể làm mất ổn định vị thế của mình.

‍

"Bong bóng chọn lọc" cũng là một chiến lược quản lý rủi ro: làm dịu đi sự nhiệt tình thái quá có thể thu hút các quy định hoặc sự giám sát không mong muốn, đồng thời vẫn duy trì mức độ tập trung cao vào các yếu tố cơ bản của công ty.

‍

‍

Những diễn biến gần đây khẳng định chiến lược

DevDay 2025 đã củng cố vị thế của OpenAI trong hệ sinh thái nhà phát triển với việc ra mắt AgentKit, ChatKit và App SDK. Cuộc trò chuyện giữa Altman và Jony Ive đã đề cập đến thiết bị AI mà họ đang phát triển sau thương vụ mua lại io trị giá 6,5 tỷ đô la - một dự án đang gặp phải những thách thức kỹ thuật nhưng thể hiện tham vọng mở rộng phần cứng của OpenAI.

‍

‍

Điều này có ý nghĩa gì đối với doanh nghiệp

Chiến lược có vẻ mâu thuẫn của Altman và phân tích lịch sử của Bezos đã đưa ra một số bài học thực tế cho các công ty đang trong thời điểm này.

‍

Đầu tiên là sự khác biệt về chất lượng : không phải tất cả các khoản đầu tư vào AI đều được tạo ra như nhau. Như Bezos đã dạy, bong bóng công nghiệp không nhất thiết mang lại lợi ích cho những người xây dựng cơ sở hạ tầng - những công ty lắp đặt cáp quang trong thời kỳ dot-com đã thất bại - nhưng cơ sở hạ tầng lâu dài mà họ tạo ra sẽ tồn tại và tạo ra giá trị cho xã hội. Câu hỏi quan trọng đối với mọi công ty không chỉ là "chúng ta sẽ tạo ra bao nhiêu lợi nhuận?", mà là "chúng ta đang tạo ra tác động gì?"

‍

Việc tập trung vào các yếu tố cơ bản là rất quan trọng: trong một môi trường mà định giá có vẻ xa rời thực tế, thì ROI (lợi tức đầu tư) vẫn là yếu tố then chốt. Các công ty chứng minh được kết quả cụ thể và có thể định lượng sẽ vượt qua được những đợt điều chỉnh của thị trường.

‍

Chuyên môn hóa theo chiều dọc đang nổi lên như một lợi thế cạnh tranh then chốt. Theo Gartner, các giải pháp AI chuyên biệt theo ngành đang chiếm ưu thế so với các phương pháp tiếp cận chung, vượt trội hơn 25%.

‍

Quản trị chủ động không còn là chi phí hành chính mà là lợi thế cạnh tranh. Khung kiểm soát được xây dựng tốt sẽ trở thành công cụ cho cả quản lý rủi ro và tạo ra giá trị.

Đối với các công ty dẫn đầu thị trường, một khía cạnh chiến lược bổ sung được thêm vào: kiểm soát câu chuyện . Những công ty ở vị thế thống lĩnh có thể "điều chỉnh" sự nhiệt tình khi cần thiết, định hình kỳ vọng và động lực của ngành.

‍

Cuối cùng, góc nhìn dài hạn : Như Bezos nhận định, bong bóng công nghiệp tạo ra giá trị lâu dài cho xã hội ngay cả khi các nhà đầu tư cá nhân mất tiền trong ngắn hạn. Cơ sở hạ tầng AI mà chúng ta đang xây dựng ngày nay sẽ vẫn hữu ích bất kể biến động của thị trường.

‍

Kết luận: Sự trưởng thành chiến lược của AI

Những bình luận có vẻ mâu thuẫn của Altman và phân tích của Bezos tiết lộ một sự thật sâu sắc hơn: AI không nằm trong bong bóng truyền thống chắc chắn sẽ vỡ tung thảm khốc, mà đang trải qua giai đoạn trưởng thành có chọn lọc do các nhà lãnh đạo thị trường dàn dựng.

‍

Các công ty có công nghệ vững chắc, mô hình kinh doanh rõ ràng và ứng dụng có thể đo lường được sẽ phát triển mạnh.

‍

Theo ghi chú của Fast Company: "Giám đốc điều hành đã nắm bắt tình hình khá tốt: Chỉ riêng phần đầu của câu trích dẫn đã được biến thành vô số câu chuyện 'ngay cả Sam Altman cũng nói AI là bong bóng'."

‍

Sự thật phức tạp và mang tính chiến lược hơn. Chúng ta đang chứng kiến sự phát triển của một ngành công nghiệp từ giai đoạn "miền Tây hoang dã" sang giai đoạn củng cố. Các công ty dẫn đầu thị trường đang sử dụng sức mạnh truyền thông để củng cố vị thế thống lĩnh. Đồng thời, như Bezos nhận định, họ đang tạo ra cơ sở hạ tầng và những đổi mới mang lại lợi ích cho xã hội bất kể những biến động ngắn hạn của thị trường.

‍

Câu hỏi thường gặp

H: Sam Altman có thực sự nghĩ AI đang ở trong bong bóng không? Đ: Altman phân biệt giữa các công ty khởi nghiệp được định giá quá cao nhưng không có nền tảng vững chắc và các công ty có doanh thu thực sự như OpenAI. Ông ấy đã nhắc lại từ "bong bóng" ba lần trong 15 giây, nhận thức được tác động của truyền thông.

‍

H: Quan điểm của Altman và Bezos về bong bóng AI khác nhau như thế nào? Đáp: Bezos phân biệt rõ ràng giữa "bong bóng công nghiệp" (tích cực, để lại cơ sở hạ tầng lâu dài) và "bong bóng tài chính" (tiêu cực, không có nền tảng vững chắc, sụp đổ mà không có giá trị thặng dư). Altman sử dụng thuật ngữ "bong bóng" một cách tổng quát hơn như một lời cảnh báo, trong khi Bezos nhấn mạnh đến những lợi ích "khổng lồ" dài hạn cho xã hội.

‍

H: Đây có phải là chiêu trò tiếp thị không? Đ: Những bình luận này dường như được thiết kế để giảm bớt sự cường điệu quá mức có thể dẫn đến việc phải chịu sự quản lý quá mức, đồng thời vẫn duy trì được niềm tin vào công ty.

‍

H: OpenAI có thực sự miễn nhiễm với bong bóng không? Đ: Với hơn 20 tỷ đô la doanh thu định kỳ và 800 triệu người dùng hàng tuần, OpenAI rõ ràng có nền tảng vững chắc hơn nhiều công ty khởi nghiệp AI khác, nhưng mức định giá 500 tỷ đô la vẫn đòi hỏi sự tăng trưởng bền vững.

‍

H: Liệu chúng ta có thực sự đang trải qua một bong bóng, hay nó chỉ là một trạng thái ổn định? Đ: Chu kỳ Hype 2025 của Gartner cho thấy một "trạng thái ổn định"—GenAI đang trong giai đoạn trưởng thành bình thường hướng tới những kết quả hữu hình. Các yếu tố cơ bản (68% doanh nghiệp vừa và nhỏ áp dụng, ROI có thể đo lường được, tác động dự kiến 22,3 nghìn tỷ đô la) cho thấy sự tăng trưởng vững chắc của ngành chứ không phải là một bong bóng đầu cơ.

‍

H: Liệu những bình luận của Altman có phải là một chiến lược tiếp thị không? Đ: Chắc chắn rồi. Sau trải nghiệm bị sa thải khỏi hội đồng quản trị, Altman đã kiểm soát câu chuyện tốt hơn. Việc kiểm soát sự cường điệu sẽ bảo vệ công ty khỏi các rủi ro pháp lý trong khi vẫn tập trung vào các yếu tố cơ bản.

‍

H: AI theo chiều dọc có thực sự là tương lai không? Đ: Có, Gartner dự đoán rằng hơn 80% doanh nghiệp sẽ sử dụng AI theo chiều dọc vào năm 2026, với ROI cao hơn 25% so với AI đa năng.

‍

H: Ngành nào sẽ được đầu tư nhiều nhất vào AI vào năm 2025? Đ: Y tế, tài chính, sản xuất và dịch vụ pháp lý đang dẫn đầu việc áp dụng AI chuyên biệt, tập trung vào các ứng dụng chứng minh được ROI có thể đo lường được.

‍

H: Các nhà đầu tư nên phản ứng thế nào trước những bình luận của Altman? Đ: Phân biệt giữa thông điệp công khai và chiến lược cơ bản. Tập trung vào các yếu tố cơ bản: doanh thu thực tế, mô hình kinh doanh bền vững và vị thế thị trường đã được thiết lập.

‍

H: Quản trị AI có thực sự quan trọng đến vậy không? Đ: Có, nó đã trở thành trọng tâm chiến lược quan trọng thứ hai của các công ty vào năm 2023 và tiếp tục phát triển vào năm 2025, trở thành một lợi thế cạnh tranh và công cụ quản lý rủi ro chủ chốt.

‍

Các nguồn chính: CNBC, Fortune, TechCrunch, VentureBeat, The Verge, McKinsey, Gartner, PwC, Fast Company, Italian Tech Week 2025

‍